中國(guó)企業(yè)選擇境外上市，多數(shù)選擇香港、美國(guó)上市，美國(guó)是全球第一大經(jīng)濟(jì)體，有著巨大的經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)以及更多發(fā)展機(jī)遇，更容易推廣企業(yè)品牌，在國(guó)際中站穩(wěn)腳跟。企業(yè)選擇在美國(guó)上市，你需要知道美國(guó)上市的條件以及注意事項(xiàng)。

美國(guó)各個(gè)市場(chǎng)及不同板塊的上市條件

1、紐約證券交易所：滿(mǎn)足凈資產(chǎn)4000萬(wàn)美元，市值1億，稅前收入達(dá)到1億美元（最近兩年每年不少于2500萬(wàn)美元），最少公眾流通股數(shù)250萬(wàn)，流通股市值1億美元，5000公眾持股人且每人持100股以上，滿(mǎn)足連續(xù)三年盈利

2、全美證券交易所：滿(mǎn)足凈資產(chǎn)400萬(wàn)美元，市值3000萬(wàn)美元，稅前收入75萬(wàn)美元以上，股本400萬(wàn)美元，最少公眾流通股達(dá)到50萬(wàn)或100萬(wàn)，流通股市值300萬(wàn)美元，申請(qǐng)時(shí)最低股票價(jià)格為3美元，400公眾持股人且每人持100股以上，具備兩年經(jīng)營(yíng)歷史。

3、納斯達(dá)克全國(guó)版股市：凈資產(chǎn)600萬(wàn)美元，稅前收入100萬(wàn)美元，最少公眾流通股數(shù)110萬(wàn)美元，流通股市值800萬(wàn)美元，申請(qǐng)時(shí)最低股票價(jià)格為5美元，400公眾持股人且每人持100股以上。

4、納斯達(dá)克小板股市：凈資產(chǎn)500萬(wàn)美元，市值3000萬(wàn)美元，最低凈收入75萬(wàn)美元，最少公眾流通股數(shù)100萬(wàn)美元，流通股市值500萬(wàn)美元，申請(qǐng)時(shí)最低股票價(jià)格為4美元，300公眾持股人且每人持100股以上，經(jīng)營(yíng)超過(guò)一年或市值5000萬(wàn)美元。

美國(guó)上市的流程

美國(guó)上市過(guò)程大體可分為五個(gè)步驟：項(xiàng)目啟動(dòng)前的準(zhǔn)備階段，盡職調(diào)查和招股書(shū)準(zhǔn)備階段，同美國(guó)證監(jiān)會(huì)的溝通階段，路演、定價(jià)和交割階段，交割后階段。

1、項(xiàng)目啟動(dòng)前的準(zhǔn)備階段：

啟動(dòng)大會(huì)：美國(guó)上市項(xiàng)目通常會(huì)有一個(gè)啟動(dòng)大會(huì)，由公司和所有主要的中介機(jī)構(gòu)參加。啟動(dòng)大會(huì)召開(kāi)以后，上市項(xiàng)目就算是正式開(kāi)始了。

組建公司及中介團(tuán)隊(duì)：?jiǎn)?dòng)大會(huì)之前，公司主要的任務(wù)是選擇上市項(xiàng)目的中介機(jī)構(gòu)，組建一個(gè)工作團(tuán)隊(duì)。

2、盡職調(diào)查和招股書(shū)準(zhǔn)備階段：

盡職調(diào)查：項(xiàng)目啟動(dòng)之后的初期，盡職調(diào)查是各中介機(jī)構(gòu)工作的重點(diǎn)。

招股書(shū)撰寫(xiě)：招股書(shū)的內(nèi)容主要包括兩個(gè)部分。一個(gè)部分是正文，另一個(gè)部分是財(cái)務(wù)報(bào)表和審計(jì)師的審計(jì)報(bào)告。

3、同美國(guó)證監(jiān)會(huì)的溝通階段：

公司向美國(guó)證監(jiān)會(huì)第一次秘密或者公開(kāi)遞交招股書(shū)以后，上市項(xiàng)目就進(jìn)入同美國(guó)證監(jiān)會(huì)進(jìn)行溝通的階段。

4、路演、定價(jià)和交割階段：

紅鯡魚(yú)招股書(shū)：公司路演之前需要印制初步招股書(shū)以區(qū)別于含有發(fā)行價(jià)的最終招股書(shū)。

路演：路演的目的就是去發(fā)現(xiàn)投資者興趣如何，從而確定最終的發(fā)行價(jià)。路演結(jié)束后，公司和承銷(xiāo)商會(huì)坐下來(lái)談判發(fā)行價(jià)格。同時(shí)，公司的股票開(kāi)始在交易所開(kāi)市后掛牌交易，公司的美國(guó)律師協(xié)助將發(fā)行價(jià)填入招股書(shū)中，制作最終招股書(shū)，并盡快提交給美國(guó)證監(jiān)會(huì)。

交割：承銷(xiāo)協(xié)議簽署完畢后，公司的律師和承銷(xiāo)商的律師會(huì)準(zhǔn)備承銷(xiāo)協(xié)議的交割。所謂交割，就是公司發(fā)行股票給承銷(xiāo)商，承銷(xiāo)商把股票的價(jià)款付給公司。

5、交割后階段：

綠鞋：上市項(xiàng)目交割后，如果承銷(xiāo)商有行使綠鞋的權(quán)利，那么，公司和承銷(xiāo)商還會(huì)進(jìn)行跟綠鞋有關(guān)的事項(xiàng)。所謂綠鞋，就是公司授予承銷(xiāo)商的一種權(quán)利，允許承銷(xiāo)商從公司那里以首次公開(kāi)發(fā)行價(jià)購(gòu)買(mǎi)一定數(shù)額股票的權(quán)利。

后續(xù)發(fā)行：綠鞋交割后，公司的首次公開(kāi)發(fā)行就算徹底完成了，上市項(xiàng)目結(jié)束如果公司需要后續(xù)發(fā)行，或者一些股東需要公開(kāi)出售自己手里的股票,那么,公司可以啟動(dòng)后續(xù)發(fā)行的程序。

影響企業(yè)赴美上市的重要因素

1、企業(yè)赴美上市有三個(gè)最重要的必要條件

（1）有會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具的審計(jì)報(bào)告。

（2）完整的招股書(shū)，經(jīng)過(guò)幾輪答辯與修改后，SEC對(duì)上市招股書(shū)沒(méi)有意見(jiàn)。

（3）股票賣(mài)得出去。

2、團(tuán)隊(duì)建設(shè)至關(guān)重要

凡是赴美成功上市的企業(yè)，都有一支特別能戰(zhàn)斗的團(tuán)隊(duì)。這支團(tuán)隊(duì)能夠把公司的業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)和法律關(guān)系變成SEC和投資人都能聽(tīng)得懂的語(yǔ)言。

就赴美上市而言，自身的團(tuán)隊(duì)建設(shè)非常重要，有幾個(gè)部門(mén)或崗位都是為了上市而新組建的，如財(cái)務(wù)報(bào)告部，投資者關(guān)系、境外法務(wù)、內(nèi)控與合規(guī)，公司秘書(shū)等，同時(shí)公司原本的中國(guó)報(bào)表財(cái)務(wù)團(tuán)隊(duì)也要有審計(jì)導(dǎo)向的提升。

通常情況下，上市項(xiàng)目都會(huì)請(qǐng)一個(gè)比較牛的投行去做。但是，讓投行作項(xiàng)目總協(xié)調(diào)人，最多也就是參與招股書(shū)、路演材料的撰寫(xiě)，約見(jiàn)投資人，對(duì)發(fā)行規(guī)模與定價(jià)區(qū)間給些建議，以及最后的薄記工作。而其他的很多事情還是要由公司自己發(fā)起。

另外，有些東西還是也是要從頭開(kāi)始建設(shè)的，比如說(shuō)紅籌結(jié)構(gòu)搭建、董事會(huì)和公司治理結(jié)構(gòu)，內(nèi)控，股票存托，董事責(zé)任保險(xiǎn)，交易所選擇，代碼申請(qǐng)，敲鐘慶祝儀式等等這些基礎(chǔ)、必要的東西，往往需要公司內(nèi)部自己先發(fā)起，然后找專(zhuān)業(yè)的中介機(jī)構(gòu)來(lái)給意見(jiàn)與協(xié)助執(zhí)行。

3、請(qǐng)了大投行并不代表就能保證成功上市

一般而言，很多人都會(huì)覺(jué)得投行的選擇對(duì)上市項(xiàng)目最重要，這也是一種生存者偏差。成功上市了的公司都聘請(qǐng)了大型投行，但聘請(qǐng)了大型投行并不代表就能保證成功上市。因此選擇與自己體量和自身發(fā)展階段相稱(chēng)的中介機(jī)構(gòu)是一件非常重要的事情。

中國(guó)企業(yè)美國(guó)上市的優(yōu)勢(shì)

1、美國(guó)證券市場(chǎng)的多層次多樣化可以滿(mǎn)足不同企業(yè)的融資要求。在美國(guó)場(chǎng)外交易市場(chǎng)（OTCBB）柜臺(tái)掛牌交易對(duì)企業(yè)沒(méi)有任何要求和限制，只需要3個(gè)券商愿意為這只股票做市即可，企業(yè)可以先在OTCBB買(mǎi)殼交易，籌集到第一筆資金，等滿(mǎn)足了納斯達(dá)克的上市條件，便可申請(qǐng)升級(jí)到納斯達(dá)克上市。

2、美國(guó)證券市場(chǎng)的規(guī)模是中國(guó)香港、新加坡乃至世界任何一個(gè)金融市場(chǎng)所不能比擬的，這在上文分析中國(guó)香港市場(chǎng)的時(shí)候有所提及。在美國(guó)上市，企業(yè)融集到的資金無(wú)疑要比其他市場(chǎng)要多得多。

3、美國(guó)股市極高的換手率，市盈率；大量的游資和風(fēng)險(xiǎn)資金；股民崇尚冒險(xiǎn)的投資意識(shí)等鮮明特點(diǎn)對(duì)中國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō)都具有相當(dāng)大的吸引力。

中國(guó)企業(yè)在美國(guó)上市要考慮很多原因，如中美兩國(guó)的文化、法律和稅收制度的差異，每一個(gè)層面都需要做好全面的考慮，牢固的企業(yè)架構(gòu)企業(yè)在美國(guó)上市才能夠獲得更大的市值增長(zhǎng)空間。